一、特许经营权资产 　　

特许经营权是指国家或政府授予企业拥有排他性的某项商品或某类服务（业务）生产、经营的专项权利。这些权利包括专营权、进出口权、生产许可证等。此外，甲企业对乙企业产品的独家代理，某企业所获取的对某旅游区开发权，对某公路的经营权等，都可以归入特许经营权的范畴。 　　

二、特许经营权资产的价值形成 　　

　1.行业优势的价值转换 　

　某些行业保持比较明显的发展优势，既需要政策予以足够的扶持，也依赖于政府对其实施必要的保护。政府为避免这类行业无序扩张和大量各种类型的经济组织盲目挤入争夺市场及资源，以至破坏该行业良性发展的格局，扰乱国民经济，必然采取准入制度，选择符合经营条件的有实力的企业进入，特许他们实现该行业内的各项经营职能。那么，该价值转换便形成了特许经营权无形资产的价值。就我国的情况看，外贸业、证券业、电信业等行业便是最好的例证。某些国际性的企业集团如麦当劳、摩托罗拉在其战略性扩张的过程中，正是基于类似的考虑，采取特许经营的方式进入更多的国外市场，从而使授权企业获取了业内的竞争优势。 　

　2.垄断经营的超额收益 　　

实施特许经营的不少行业自身具有一定程度垄断的要求，尤其是关系到国计民生的一些重要基础性产业和经济领域，在相当长时期内有实施国家垄断的必要。如果政府对这类行业采取价格扶持政策，业内垄断企业便很容易获取较为高额的垄断利润。我国现阶段的银行、保险业便属此种情况。收益企业所获取的高额垄断收益实质是特项权利带来的，因而应归入相应的特许经营权资产价值中。 　

　3.风险回报 　

　政府对某些可能存在圈套风险的新生行业往往采取偏保守的政策——试点，防止大量企业盲目进入遭受巨额风险损失。试点权的企业一般具备较雄厚的经济实力、较丰富的从业经验和较强的抗风险能力。作为高风险的回报，这类企业在经营中往往得到国家给予的多项优惠政策和扶持，只要经营得当，风险控制得力，其收益可能会远远高于其他行业的一般企业。如果争取不到类专营权，企业也就失去了创造高额收益的机会。显然，这类产业更能凸现特许经营权的价值。我国在旅游、通讯产品制造、信息等高科技产业实施开发权、经营许可证等政策措施，正是从维护新型产业的健康成长出发，也给业内企业带来更多的发展机遇。当然，如果企业经营不力，因风险太大招致损失，政策赋予的权利也就失去了现实的价值，但不能因此否认其潜在的价值。 　

　三、特许经营权价值评估 　　

1.一般方法 　

　对无形资产价值的评估多采用收益现值法，将使用无形资产在未来年份可能获取的超额预期收益金额按一定的折现率折算为现时资金数额，即为该无形资产的公允价值。特许经营权价值评估亦适用于该方法，其一般测算公式如下：　 　　n　　Ｂt　　s=∑ ————　　　t=1　(1+i)t 　　S: 待估特许经营权资产评估值 　　Bt: 第t年资产的超额预期收益 　　n：资产授权经营年限或未来有效经营年限 　　i: 适用折现率 　

　2.其他方法

　　除以上方法外，还可以采用增减法、有无法及其他手段计算企业的超额收益。 　　

（1）增减法。在其他条件不变的情况下，以企业在正常运营特许经营权状况下的获利水平与企业丧失该项权利状况下的获利水平相比较，据此测算因使用特许经营权企业获取的超额收益。比如，计算一家有进出口经营权的外贸生产企业未来年份可能创造的超额收益，可分别测算：第一，正常利用外贸权未来年份可获取的收益（含外贸、内贸）；第二，国家收回外贸权企业仅能在国内市场经营未来年份可获取的收益（仅内贸）。两者的差额即为该企业拥有的进出口权未来可能创造的超额收益。 　

　（2）有无法。因特许经营权的存在，获授权企业可能独享基本经营额领域的利益；如取消该项特许，众多企业可能挤入分享市场，原企业经营收益因此让出一定份额。该份额即是测算其特许经营权资产超额收益的依据。如基本客运企业拥有基本公路客运的独家经营权，正常经营可能获取较高收益；假设政府放开该公路的客运业务，逐渐有多家客运企业参营，竞争的结果一方面将多余的经营力量挤出，另一方面原企业的收益水平很可能下降，最终形成新的市场均势。比较此两种情况，企业的超额收益能力不难得到。 　　

此外，还可以通过咨询、调查等多种手段对资产的超额收益能力进行估算。